Forbes: Меркель у адзіночку ратуе Украіну

А для Расеі надыходзіць пераломны момант.

Канцлерка Нямеччыны Ангела Мэркель кінула Украіне яшчэ адзін выратавальны трос. Гэта ўжо другі раз, калі Берлін дапамагае маладой эканоміцы, якой кіруе Кіеў. У мінулым годзе Нямеччына пагадзілася выдзеліць Украіне два пакеты фінансавай дапамогі ў суме 1,6 мільярда еўра, піша Forbes (пераклад - Иносми.ру).

Аднак на гэты раз Нямеччына пастанавіла дзейнічаць самастойна, а не чакаць падтрымкі сваіх партнёраў па Еўразвязу. У сераду, 7 студзеня, урад Мэркель падпісаў сумесную заяву аб выдаванні ўраду Арсенія Яцанюка крэдытных гарантый на 500 мільёнаў еўра.

Гэтая ідэя, відавочна, не занадта спадабалася расейскім хакерам. У той жа дзень яны ўзламалі афіцыйную старонку парламента Нямеччыны. Адказнасць за гэтую кібератаку ўзяла на сябе група хакераў, якія называюць сябе «КіберБеркут». Менавіта яны летась узламалі ўкраінскія аўтаматычныя прылады для галасавання.

Расея і Украіна не могуць развязаць свой канфлікт ужо больш за год. І хоць гэта ў пэўным сэнсе можна ўважаць пераменшваннем (Расея і Украіна пастаянна канфліктуюць адзін з адным, нягледзячы на іх гістарычныя і культурныя сувязі), прарасейскія сепаратысты на ўсходзе краіны ў значнай ступені пагаршаюць сітуацыю. Яны спрабуюць дамагчыся далучэння чатырох усходніх абласцей да Расеі ці, па меншай меры, іх незалежнасці ад Кіева. Іх палітычныя памкненні – што падтрымліваюцца Масквой - прывялі да маштабных санкцый, якія ЗША і Еўразвяз увялі ў дачыненні да Расеі. Гэтыя санкцыі, уведзеныя летась ў сакавіку, нанеслі па эканоміцы Расеі не меншы ўдар, чым рэзкае падзенне коштаў нафты.

Мэркель пагадзілася даць Кіеву крэдытныя гарантыі пры ўмове, што яны не будуць выкарыстаныя на вайсковыя аперацыі ў чатырох сепаратысцкіх абласцях Украіны, размешчаных ля межаў з Расеяй. Гэтыя абмежаванні прынеслі некаторы палягчэнні расейскім крэдытным рынках ў чацвер, 8 студзеня. І ўкраінскія, і расейскія свопы крэдытнага дэфолту панізіліся падчас сённяшніх таргоў. Крэдытная рызыка Украіны дагэтуль застаецца астранамічнай, з'яўляючыся адной з самых высокіх крэдытных рызык у свеце. Чакаецца, што рызыка дэфолту будзе захоўвацца цягам бліжэйшых пяці гадоў.

Крэдытныя гарантыі Нямеччыны варта разглядаць як станоўчы знак для Расеі. Плацежаздольнасць Украіны важная не толькі з палітычных прычынаў: Расея зацікаўленая ў тым, каб Украіна аднавілася як мага хутчэй. Расея і Украіна пастаянна спрачаюцца з нагоды ўмоў аплаты за расейскі прыродны газ. Плацежаздольная Украіна - гэта такая Украіна, якая, па меншай меры, будзе плаціць па рахунках ў час.

Сорас падтрымлівае санкцыі

У сваім артыкуле, апублікаваным у новым выпуску The New York Review of Books, любімы апанент прыхільнікаў тэорыі эканамічнай змовы, Джордж Сорас (George Soros) напісаў, што Захаду неабходна прадоўжыць ціснуць на Расею пры дапамозе санкцый. Ён прызнае, што, калі кошты нафты застануцца ніжэйшымі за 60 даляраў за барэль, санкцыі могуць прывесці да дэфолту Расеі. Украінскі дэфолт ўжо разглядаецца як нешта рэальнае. На думку Сораса, Еўразвяз недастаткова дапамагае Украіне. Ён мяркуе, што былая савецкая жытніца мае патрэбу ў дадатковых 50 мільярдах даляраў.

Бюджэту і рэформаў урада Яцанюка, на якіх настойвае Міжнародны валютны фонд, недастаткова, каб прадухіліць дэфолт або які-небудзь сцэнар з неплацежаздольнасцю Украіны. Зразумела, Украіна збанкрутуе нашмат раней за Расею, у якой яшчэ засталіся запасы ў суме 350 мільярдаў даляраў. Расейскі ўрад можа прафінансаваць буйныя кампаніі, якім неабходна ў тэрмін пагасіць свае запазычанасці, калі гэта будзе неабходна. Але гэта не можа працягвацца вечна, таму ўсе спадзяюцца на тое, што Захад адменіць свае санкцыі ў гадавіну іх увядзення, у ліпені 2015 года.

Калі Украіна абвесціць дэфолт, Расея будзе, па меншай меры, збольшага ў гэтым вінаватая, таму што яна не дала Кіеву перадышку. Няспынная чарада баёў і мірных перамоваў, а таксама патрабаванні "Газпрому" аплаціць газавыя пастаўкі выбіваюць глебу з-пад ног Яцанюка і прэзідэнта Украіны Пятра Парашэнкі. У рамках гэтага сцэнару Расея застанецца адмоўным персанажам. Настроі інвестараў і бізнэсу будуць пагаршацца. Адток капіталу захаваецца. А расейская фондавая біржа застанецца ігральным прытонам для хэджавых фондаў, што вымушана кідаюць грошы на дно, да якога ніхто не дабіраецца. За апошнія 12 месяцаў біржавы інвестыцыйны фонд Market Vectors Расеі страціў 43% сваёй вартасці, а індэкс MSCI панізіўся на 1,79%.

Але ёсць і добрыя навіны. Канец ужо блізкі.

Пераломны момант?

Інвестары будуць пільна сачыць за ходам чарговай сустрэчы прадстаўнікоў Украіны, Расеі і Еўразвязу, якая адбудзецца на наступным тыдні. 15 студзень Уладзімір Пуцін сустрэнецца з Парашэнкам, Франсуа Аландам і Ангелай Мэркель у Казахстане. Вашынгтон не будзе браць удзелу ў перамовах, паколькі ЗША зацікаўленыя ў тым, каб выцесніць расейскія газавыя кампаніі з Еўропы, каб амерыканскія кампаніі змаглі прадаваць там свой газ. Што да заключэння мірнай дамовы, то Вашынгтон уважае гэта праблемай Брусэля.

Між тым, любыя навіны з Казахстана аб тым, што санкцыі могуць быць у хуткім часе знятыя, прывядуць да росту расейскіх акцый, незалежна ад кірунку змены коштаў нафты.

19 студзеня міністры замежных спраў еўрапейскіх краін сустрэнецца, каб абмеркаваць пытанне аб прадаўжэнні або скасаванні санкцый - тэрмін дзеяння некаторых з іх заканчваецца ў сакавіку. Тэрміны большай часткі санкцый мінаюць 31 ліпеня 2015. Калі іх падоўжаць, індэкс упадзе Market Vectors Russia ETF рэзка.

Але надзея ёсць.

Напярэдадні перамоваў Аланд сказаў: «15 студзеня я паеду ў Астану пры ўмове, што нам удасца дасягнуць прагрэсу. І я думаю, што мы зможа гэта зрабіць».

Уладзімір Сіньярэлі (Уладзімір Сіньярэлі), вядучы эканаміст і заснавальнік кампаніі Брэтан-Вудс Даследаванні ў Лонг-Вэлі, перш прытрымліваўся песімістычнага погляду ў дачыненні да Расеі. Ён прадказаў, што курс рубля ўпадзе ніжэй за 50 рублёў за даляр, у той момант, калі за даляр давалі крыху больш за 30 рублёў. Але ў чацвер 8 студзеня, ён выступіў з на здзіўленне аптымістычным прагнозам, што тычацца сустрэч, якія павінны адбыцца на наступным тыдні. «Улічваючы тое ўздзеянне, якое ўкраінская пераменная аказвала на фінансавыя рынкі з лютага 2014 года, гэтыя сустрэчы могуць стаць пераломным момантам», - адзначыў ён.