Bloomberg: Уол-стрыт страціў $611 млрд за тыдзень
- 8.02.2026, 22:22
- 3,526
Што напалохала інвестараў.
Мінулым тыднем фондавы рынак перажыў рэзкі абвал пасля анонсу новых інструментаў ад ШІ-стартапа Anthropic, здольных аўтаматызаваць працоўныя працэсы ў розных галінах — ад юрыдычных і аналітычных паслуг да фінансавых даследаванняў. Партфель з 164 акцый у сектарах праграмнага забеспячэння, фінансавых паслуг і кіравання актывамі страціў $611 млрд рыначнай вартасці, паведамляе Bloomberg.
Інвестары пачалі масава пазбаўляцца акцый кампаній, якія могуць пацярпець ад рэвалюцыі ШІ. Сярод найбольш пацярпелых — Expedia Group Inc., Salesforce Inc. і London Stock Exchange Group Plc.
Канадскія акцыі Thomson Reuters Corp. абваліліся на 20% за тыдзень — гэта самае рэзкае падзенне за ўсю гісторыю кампаніі. Кампанія па фінансавых даследаваннях Morningstar Inc. зафіксавала найгоршы тыдзень на фондавым рынку з 2009 года. Вытворцы праграмнага забеспячэння HubSpot Inc., Atlassian Corp. і Zscaler Inc. страцілі больш за 16% кожны.
Разбуральны патэнцыял штучнага інтэлекту абмяркоўваецца з моманту дэбюту ChatGPT ад OpenAI напрыканцы 2022 года. Аднак да мінулага тыдня ўвага інвестараў была сканцэнтраваная выключна на пераможцах гонкі ШІ.
З сотнямі мільярдаў долараў, укладзеных у нарошчванне вылічальных магутнасцяў, інвестары ахвотна куплялі акцыі кампаній-бенефіцыяраў: вытворцаў чыпаў, сеткавага абсталявання, энергетычных кампаній і вытворцаў матэрыялаў.
Гэтая стратэгія аказалася надзвычай прыбытковай. Індэкс, які адсочвае акцыі кампаній, звязаных з паўправаднікамі, вырас больш чым утройчы з канца 2022 года, у параўнанні з ростам на 61% для IGV і скачком індэкса S&P 500 на 81%.
Хоць стратэгія інвеставання ў «кіркі і лапаты» (інфраструктуру для ШІ) ўсё яшчэ прыносіць прыбытак, імклівыя тэмпы выхаду на рынак новых інструментаў ад стартапаў кшталту Anthropic і OpenAI, а таксама Google ад Alphabet Inc., робяць даўно тэарэтызаванае разбурэнне значна больш непазбежным.
Толькі за апошні месяц Google узбаламутыла акцыі кампаній з індустрыі відэагульняў, выпусціўшы інструмент, здольны ствараць іммерсіўныя лічбавыя светы па простых тэкставых або графічных запытах. А іншы прадукт ад Anthropic — працоўны асістэнт на базе сэрвісу праграмавання Claude — выклікаў абвал акцый кампаній праграмнага забеспячэння.
Гэтыя падзеі ўзмацнілі трывогу, справакаваную серыяй расчаравальных справаздач аб прыбытках кампаній праграмнага забеспячэння ў канцы мінулага месяца. Найбольшы ўдар прыйшоўся на Microsoft Corp., якая страціла $357 млрд рыначнай вартасці за адзін дзень пасля запаволення росту даходаў у сегменце воблачных вылічэнняў, што ўзмацніла занепакоенасць наконт велізарных выдаткаў на ШІ.
ServiceNow Inc. абвалілася на 10%, а SAP SE — на 15% пасля аналагічна слабых вынікаў.
«Гэта апорныя кампаніі падвялі нас. Калі вашы вынікі і прагнозы не на вышыні, узнікае пытанне: якую ўпэўненасць мы можам мець адносна астатняга сектара?» — каментуе Джэксан Эйдэр, аналітык праграмнага забеспячэння ў KeyBanc.
Хоць мінулага тыдня пацярпела шмат новых кампаній, найбольш строга пакараныя традыцыйныя вытворцы праграмнага забеспячэння, якія знаходзяцца пад ціскам з мінулага года:
Salesforce (уладальнік папулярнага сэрвісу каманднага супрацоўніцтва Slack) ўпала на 48% ад рэкорднага максімуму ў снежні 2024 года
ServiceNow (вытворца праграмнага забеспячэння для HR і ІТ-аперацый) страціла 57% з моманту дасягнення піку ў студзені 2025 года
«Я падазраю, што некаторыя кампаніі вытрымаюць, будуць укараняць ШІ і квітнець, але іншыя сутыкнуцца з пастаянным разбурэннем сваіх бізнес-мадэляў або перспектыў. Зараз вельмі цяжка вызначыць, хто ёсць хто», — адзначае Джым Авад, старшы кіруючы дырэктар Clearstead Advisors.
Страх прымусіў інвестараў масава выходзіць з рынку. Праграмнае забеспячэнне — самая распрадаваная група сярод усіх сектараў з пачатку года. Чыстая экспазіцыя хедж-фондаў да сектара праграмнага забеспячэння дасягнула рэкордна нізкага ўзроўню — менш за 3% па стане на 3 лютага, знізіўшыся з піку ў 18% у 2023 годзе.
Нягледзячы на паніку на рынку, фундаментальных доказаў пагаршэння сітуацыі няшмат. Больш за тое, на думку аналітыкаў Уол-стрыта, прагнозы даходнасці паляпшаюцца.
Чакаецца, што даходы праграмных і сэрвісных кампаній у складзе S&P 500 вырастуць на 19% у 2026 годзе, у параўнанні з прагнозамі росту на 16% некалькі месяцаў таму, паводле дадзеных Bloomberg Intelligence.
«Усе мяркуюць, што дно праваліцца з пункту гледжання аперацыйных паказчыкаў. Я скептычна да гэтага стаўлюся. Можа апынуцца, што прыбыткі і маржа будуць нармальнымі, нават калі адбудзецца разбурэнне. Калі б я быў мэнэджарам па развіцці, я б купляў на падзенні», — кажа Майкл Малані, дырэктар па глабальных рыначных даследаваннях у Boston Partners.
Няспынны распродаж штурхнуў акцыі кампаній праграмнага забеспячэння глыбока ў зону, дзе тэхнічныя трэйдары звычайна чакаюць адскоку. 14-дзённы індэкс адноснай сілы (RSI) для ETF iShares дасягнуў 15 у чацвер — найніжэйшага ўзроўню амаль за 15 гадоў, цяпер ён складае каля 24. Любое значэнне ніжэй за 30 лічыцца перапрададзеным.
Тым часам ацэнкі вартасці працягваюць зніжацца. Кошык акцый кампаній праграмнага забеспячэння, які адсочвае Goldman Sachs, упаў да рэкордна нізкага ўзроўню — 21-кратнага адносна прагназуемага прыбытку, знізіўшыся з піку больш за 100 напрыканцы 2021 года.
Salesforce гандлюецца па 14-кратным чаканым прыбытку на наступныя 12 месяцаў, у параўнанні з сярэднім паказчыкам 46 за апошняе дзесяцігоддзе.
«Мы працягваем тэставаць дно вартасці, а потым прабіваць яго наскрозь. Людзі насцярожаныя і баяцца заяўляць, што гэтыя акцыі занадта танныя, бо, зыходзячы з гістарычных мультыплікатароў, вы маглі б сцвярджаць гэта на кожным этапе на працягу многіх-многіх месяцаў, і гэта не дапамагло б вам ні на ёту», — рэзюмуе Джэксан Эйдэр з KeyBanc.
Назва банка: Bank Millennium S.A.
Адрас: ul. Stanislawa Zaryna, 2A, 02-593, Warszawa
IBAN: PL97116022020000000216711123
SWIFT: BIGBPLPW
Імя ўладальніка рахунку: Fundacja “KARTA ‘97”
рызначэнне аплаты: Darowizna na cele statutowe
Звязацца з намі можна праз адрас [email protected]
