На валютным рынку - схаваны «перапалох»

Беларусы чакаюць павышэння курсаў.

Беларускія кампаніі сталі датэрмінова выплачваць валютныя аблігацыі, якія раней выпускалі ў абарачэнне. Адна з асноўных прычын - навіна, якую з гэтага года ўвялі чыноўнікі для гэтага рынку, піша Myfin.by.

«Многія эмітэнты зараз датэрмінова выплачваюць валютныя выпускі, бо чакаюць павышэння курсаў валют да канца года. І, адпаведна, усе хочуць мінімізаваць курсавыя розніцы», - растлумачыў эксперт.

Што паўплывала на трымальнікаў каштоўных папер?

Фінансавы дырэктар адной з кампаній, якая зараз датэрмінова выплачвае сямігадовы выпуск валютных аблігацый, расказаў, чаму прыняў такую пастанову. З яго слоў, у фірмаў, якія «выкінулі» на рынак такія каштоўныя паперы, курсавыя розніцы ад пераацэнкі агульнай сумы выпуску сёлета не ўлічваюцца пры вылічэнні падатку на прыбытак. Так, зараз курсавая розніца ідзе ў страту, не памяншаючы суму, якая абкладаецца гэтым зборам. Пры гэтым у інвестараў (тых, хто набываў аблігацыі) гэтая ж самая курсавая розніца пойдзе ў даход, з якога бярэцца падатак.

- Курсавая розніца па валютным выпуску не можа ўлічвацца ў падатковай базе. Калі курсавыя розніцы будуць выклікаць выплату падатку на прыбытак, мы іх улічваем, а калі яны паніжаюць падатковую базу, то мы не маем права іх улічваць. Таму так і залагоджваем пытанне, - тлумачыць топ-мэнэджар.

На выплату пазыкі перад інвестарамі менавіта гэта прадпрыемства накіруе частку свайго прыбытку і яшчэ возьме крэдыт. Далей камандзе мэнэджараў запатрабуецца праца над рэструктурызацыяй запазычанасці і поўным пакіданнем пазыковага рынку.

Фінансавы дырэктар мяркуе, што заканадаўства, якое змянілася, цягне кароткатэрміновы рост выплаты падаткаў, і, на яго думку, гэта негатыўна ўплывае на рынак аблігацый, робіць праблематычным выкарыстанне доўгіх фінансавых інструментаў у эканоміцы.

- Першапачаткова прадпрыемства выходзіла на рынак публічнай запазычанасці, арыентуючыся на тое, што стаўкі па валютных рэсурсах ніжэйшыя, чым па рублёвых. Паколькі беларускі рубель дарагі, то прыцягваць сродкі ў рублях на рынку карпаратыўнай пазыкі невыгадна.

Выснова, да якой прыходзяць эмітэнты, якія звярнуліся ў myfin.by, вымушаныя датэрмінова выплачваць свае бонды: падатковае заканадаўства закрыла акно магчымасцей для рэальнага сектара, якое дагэтуль дапамагала развівацца.

«Усе хочуць мінімізаваць курсавыя розніцы»

Cітуацыю пракаментаваў гендырэктар Finup24 Аляксандр Макавецкі.

- Многія эмітэнты цяпер датэрмінова выплачваюць валютныя выпускі, бо чакаюць павышэння курсаў валют да канца года. І, адпаведна, усе хочуць мінімізаваць курсавыя розніцы. Мы бачым, што зараз таргуецца вельмі шмат валютных папер Мінфіна. І калі раней іх прадавалі з дысконтам, то зараз ён усё меншы, бо сфармаванае чаканне, што курс усё ж падрасце і, адпаведна, на курсавых розніцах інвестары дзесьці змогуць выйграць. А эмітэнтам, калі загадзя выплаціць валютны выпуск, прадаючы, напрыклад, даляр па 3,5 рублі і выплачаныя інвестарам па 2,993 рублі, гэта таксама выгадна.

У лісце МПЗ «Аб падатковым уліку курсавых розніц» пазначана:

«У эмітэнта аблігацый курсавыя розніцы, якія ўзнікаюць пры пераліку выяўленай у беларускіх рублях у суме, эквівалентнай пэўнай суме ў замежнай валюце, кошту абавязацельстваў па выплаце аблігацый не ўключаюцца ў склад пазарэалізацыйных выдаткаў. Курсавыя розніцы, якія ўзнікаюць у эмітэнта аблігацый пры пераліку выяўленых у беларускіх рублях у суме, эквівалентнай пэўнай суме ў замежнай валюце, абавязацельстваў у выплаце адсоткавага даходу, уключаюцца ў склад пазарэалізацыйных выдаткаў».

«Ва ўладальніка аблігацый курсавыя розніцы, якія ўзнікаюць пры пераліку выяўленай у беларускіх рублях у суме, эквівалентнай пэўнай суме ў замежнай валюце, кошту аблігацый, адсоткавага даходу падлягаюць уключэнню ў склад пазарэалізацыйных расходаў».

Myfin.by звярнуўся ў Міністэрства падаткаў і збораў з просьбай пракаментаваць сітуацыю, якая склалася. Адказ атрымалі такі: «Ацэнка ўплыву на рынак каштоўных папер не належыць да кампетэнцыі падатковых органаў».

Вы можаце падтрымаць сайт Charter97.org наступным чынам:

РАЗЛІКОВЫ МУЛЬТЫВАЛЮТНЫ РАХУНАК ДЛЯ АХВЯРАВАННЯЎ:

Назва банка: Bank Millennium S.A.
Адрас: ul. Stanislawa Zaryna, 2A, 02-593, Warszawa
IBAN: PL97116022020000000216711123
SWIFT: BIGBPLPW
Імя ўладальніка рахунку: Fundacja “KARTA ‘97”
рызначэнне аплаты: Darowizna na cele statutowe

Звязацца з намі можна праз адрас [email protected]